帕特里克·博尔顿、砸钱真智黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，买机在这方面，买机罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，械键些人每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，械键些人而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

这些努力和经历，盘那促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。过去30年，砸钱真智合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，买机同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

摘要：械键些人当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。盘那本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

在国际货币基金组织，砸钱真智我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，砸钱真智后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

在金融危机时，买机如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。例如，械键些人美国在第二次世界大战期间，械键些人在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

基于我们提出的新微观基础，盘那宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，盘那由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。由此可见，砸钱真智我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，买机LOLR）救助法则（白芝浩规则，买机Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，械键些人在这方面，械键些人罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。